盘中枰棋铁门栓，
局外冲破九重天。
金租商租年报至，
满局岂能窥一斑。
近期各家公司年报密集公布，多家金租、商租公司的业绩快报满目皆是。女侠在品读年报的棋局进行复盘时，发现多数的公众号公布的数据主要以租赁公司的资产规模和净利润为主，诚然这两个指标非常关键，但窥一斑是否能见全局？租赁公司全年发展情况能尽数其中？
立体思维和全盘思路方能解开棋局
话说巴菲特老爷子判断公司的好坏，就是先从公司的财务数据着手，判断是否具有投资价值。那么这次我们就学巴菲特老爷子那样用投资者的眼光来看租赁公司的年报数据。
如何看待租赁公司的经营规模
租赁公司经营规模反应了公司业务在市场的占有率，还能反应公司在业内排名。
租赁公司经营规模有两个重要指标，除了大家都熟悉的总资产外，还有一个指标非常重要就是——应收账款，对租赁公司来说其核心资产就是应收账款。通过应收账款在总资产的占比，识别该公司主营业务是不是租赁业务。应收账款的大小直接能反映租赁公司的真实经营规模。
而租赁公司的应收账款通常会有3部分组成，分别是资产里应收账款科目、一年内到期的非流动资产 科目和长期应收款科目。
以下是租赁业内老大远东租赁的财务数据，我们不难发现虽然2019年资产规模在增加，但主营业务租赁业务在总资产中占比仅为61.3%，这与之前女侠曾介绍过远东租赁开展多元化经营模式非常吻合 。
数据来源WIND
如何看待租赁公司的业务结构
租赁公司业务结构不仅能反应租赁公司业务属性，而且还能从侧面识别公司成长性。
租赁公司的业务结构，主要指其租赁业务是短期为主还是长期为主，我们只要看其应收账款中长期应收账款占比就能了解，一般来说，租赁公司的长期应收账款占比会大于短期应收账款，这也符合租赁行业的发展属性。如果出现短期应收账款高于长期应账款情况，就会提醒看报表的人是不是这家租赁公司业务投放已经在萎缩了，当然汽车租赁公司报表不符合上面推断。
下面是国药租赁的2019年财务数据，我们不难发现公司以长期租赁资产为主，这与其主要投放的医院类资产业务属性相一致。
数据来源WIND
如何看待租赁公司的资本实力
往往看租赁公司资本实力，大家会关注注册资本，但现实中我们更需要在意的数据却是实收资本，这才是租赁公司真正的资本实力。另外还可以关注净资产，净资产的变化能体现出租赁公司真实的盈利能力，是否每年真的有货真价实的利润留存，而不是数据上利润。
如何看待租赁公司的融资实力
一个租赁公司的融资能力，最能体现在短（长）期借款上，但除了显而易见的借款外，我们还需要关注一个科目——其他应付款，如果是金额较大的数据，则很有可能公司是通过股东借款来获取资金。
如何看待租赁公司的盈利结构
现在越来越多公司开始多元化经营，所以我们在了解公司净利润的同时一定要了解公司的盈利结构，是否靠主营业务收入来提升其盈利能力还是靠其他投资收益来提升其盈利能力。如果主营收入在营业收入中占比低于80%，那么这家公司的主营业务已经偏离的了方向。
如何看待租赁公司的资产质量
老实说，这个指标非常非常的重要，一家租赁公司是否可以被投资者接受或认可，往往离不开用这个指标来判断。有些租赁公司会在审计报告中披露其资产质量，比如资产分类标准，比如关注率和不良率，但也有部分公司却对该数据做了隐藏，我们可以通过利润表中的资产减值损失来获取一些信息 。这个指标最容易让投资者了解租赁公司资产是否存在问题，是否只能核销处理而无法收回。而且这个指标直接关系到公司的净利润，有些租赁公司当年利润比上一年利润提升40%，很大原因不是营收的增加，而是减值损失计提的减少。
如何看待公司是否有成长性
如果看公司成长性，就要用横向和纵向比较来看数据，比如看公司的资产规模，不仅仅要看2019年年末的数据，还要看2018年年末数据，通过对数据横向比较，客观地判断公司成长性，另外还可以通过纵向比较，比如第四季度数据和第三季度数据做比较，也可以用数据同期比较。总之判断公司成长性需要多维度去了解和对数据进行解读。
观 点
学会用投资者的角度看租赁公司，才能识别真正的好公司，才能让租赁圈内的人更懂租赁，让圈外的人了解租赁。
来源： 女侠们的租赁圈