【智库月报】租赁行业2020年1月月报
——广发租赁与租赁智库研究中心联合推出
租赁行业统计
➤ 上市公司和三板公司开展融资租赁情况
2020年1月，上市公司及三板挂牌公司公告开展融资租赁项目51笔，租赁总额109.66亿元，环比上月减少了55.02%，主要受春节因素影响。A股主板、创业板、中小板、三板以及港股和海外上市公司的融资租赁期数分别为19、8、4、11、9笔，租赁金额分别为61.97亿、6.65亿、21.74亿、2.92亿、16.38亿元，期数占比分别为37.25%、15.69%、7.84%、21.57%、17.65%，金额占比分别为56.51%、6.06%、19.83%、2.66%、14.94%。
图1：上市公司及三板公司公告融资租赁月度统计
数据来源：Wind
图2：承租人上市板块分类（2020年1月）
数据来源：Wind
根据证监会门类行业分类，按租赁金额排序，上市公司及三板挂牌公司承租人所在前3大行业均为制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业以及租赁和商业服务业。前3大行业融资期数和租赁金额集中度分别为83.72%和92.63%。制造业公司共开展31笔融资租赁业务，占比为72.09%，融资规模达70.73亿元，占比为75.02%，开展期数和融资规模位列行业第一。
图3：承租人行业分类（2020年1月）
数据来源：Wind
按制造业子行业划分，按期数排序，前5大行业分别是计算机、通信和其他电子设备制造业，非金属矿物制品业，化学原料和化学制品制造业，电力、热力生产和供应业，有色金属冶炼和压延加工业；按租金金额排序，前5大行业分别是计算机、通信和其他电子设备制造业，电力、热力生产和供应业，电气机械和器材制造业，非金属矿物制品业，有色金属冶炼和压延加工业。从平均单笔融资规模来看，1月平均单笔融资规模为2.15亿元，其中电气机械和器材制造业平均单笔融资规模最大，为6.91亿元。
图 4：承租人制造业子行业分类(2020年1月)
数据来源：Wind
2020年1月共有11笔三板公司融资租赁信息，行业分布是制造业，交通运输、仓储和邮政业和电力、热力、燃气及水生产，三板企业平均融资规模为2652.27万元。
图5：新三板承租人行业分类（2020年1月）
数据来源：Wind
经统计，2020年1月，中关村科技租赁有限公司以4期投放规模排名第1位，广东粤盛科融资租赁有限公司、仲利国际租赁有限公司和平安国际融资租赁（天津）有限公司以3期投放规模并列第2位。数据表明，融资租赁行业竞争激烈，各家融资租赁公司的投放期数尚未拉开差距。从投放金额角度，中国电建集团租赁有限公司以13.54亿元投放规模排名第1位，交银金融租赁有限责任公司以13.00亿元投资规模位列2位，前十强投放机构金租占6席。
表1：出租人融资租赁期数和金额排名
数据来源：Wind
➤ 一级市场创新创业类公司开展融资租赁及保理情况
2020年1月进行融资的一级市场创新创业类公司中有11家曾通过融资租赁或保理进行融资，其中4家曾通过融资租赁进行融资，9家曾通过保理进行融资，从所处融资轮次来看，融资租赁和保理业务主要集中在融资后期企业。
图 6：一级市场创新创业类公司所处融资轮次和融资租赁及保理开展情况
数据来源：Wind
➤ 融资租赁公司发行债券及融资成本变化
据Wind统计，2020年1月，融资租赁公司共发行债券19期，较上月减少了20.83%，融资150亿元，较上月减少了36.44%。其中，公司债发行6期，融资总额为65亿元；短期及超短期融资券13期，融资85亿元。
据Wind数据统计，2020年以来，发债融资的租赁公司以AAA级租赁公司为主，1月共有17家融资租赁公司发行债券和ABS，其中11家拥有主体评级，9家主体评级为AAA，2家主体评级为AA+，AAA级租赁公司占比为40.91%。
发债利率方面，以AAA级主体为例，短期债券发行利率下降，长期债券发行利率上升，其中180天期发债利率下降0.34%，3年期下降0.02%，5年期上升0.37%。
数据来源：Wind
租赁行业资讯
银保监会就《融资租赁公司监督管理暂行办法》公开征求意见
银保监会就《融资租赁公司监督管理暂行办法》公开征求意见，意见反馈截止时间为2020年2月9日。明确融资租赁公司的业务范围、融资行为、租赁物范围以及禁止从事的业务或活动；设置部分审慎监管指标，引导融资租赁公司专注主业。
天津市地方金融监督管理局发布《关于公布天津市融资租赁公司“失联”名单的公告》
1月14日，据天津日报，天津市地方金融监督管理局发布《关于公布天津市融资租赁公司“失联”名单的公告》，公告显示，经排查发现辖内217家融资租赁公司无法取得联系，处于“失联”状态，鉴于“失联”公司长期脱离监管，无法掌握其实际经营情况，存在较大风险隐患，予以向社会公告。
上海鼓励开展无形资产融资租赁业务
1月15日，上海市第十五届人民代表大会第三次会议就《上海市推进科技创新中心建设条例（草案）》（以下简称“条例草案”）进行了审议。条例草案包括9章、56条内容，其中第六章提及加大金融对科技创新的支持，在创业投资、资本市场、融资担保、科技保险等方面规定了一系列金融支持措施。
在科技信贷方面，本市鼓励商业银行根据科技创新企业信贷特点，建立专门的组织、风险控制和激励考核体系，设立科技支行等科技金融专营机构，开展信用贷、知识产权质押融资、股权质押融资、履约贷等融资服务，增加科技信贷投放。
在融资租赁方面，本市支持融资租赁机构为科技创新企业提供设备、器材等融资租赁服务，鼓励融资租赁机构探索开展科技创新企业无形资产融资租赁业务。
融资租赁行业解读
➤ 新型冠状病毒对中国经济的影响分析
新型冠状病毒疫情不断升级，导致全国各地生产、生活受到不同程度的影响。
根据广发证券宏观研究报告分析，首先，疫情对春节假期和假期后一段时期的第三产业（特别是交通运输、餐饮、旅游、零售、娱乐、房地产）产生广泛影响。其次，基于疫情防控需要，多数省市都推出了延迟复工的举措，开工时间拖后对第二产业（工业和建筑业）产值有一定影响。再次，由于延迟复工及部分区域物流不畅，不排除出口节奏短期亦会受到一定影响，并通过出口产业链影响第二产业（工业）。最后，疫情防控是当前阶段社会各界共同的主要任务，固定资产投资计划（基建、地产、制造业）可能会一定程度延迟，需求收缩也会影响投资预期，这会进一步对第二产业（工业和建筑业）产生一定影响。疫情冲击和2003年SARS相比节奏更靠前（如按钟南山院士预计2月中旬前达到高峰），粗略估计疫情对2020年一季度单季名义GDP增速的影响在1.5个点左右。一季度 GDP 一般占全年22%左右，全年影响目前判断尚早，但影响量级应显著低于一季度。
由于工业部门春节期间不开工，一般来说，每年一季度第三产业在GDP中的比重都是季节性高点。过去五年第三产业占一季度GDP的比重一般在57%左右。第三产业中，比重较大的（以2019年一季度为例）依次是批零（17.2%）、金融（15.4%）、房地产（12.5%）、 交运（7.4%）、信息（6.6%）、租赁和商业服务（5.0%）、住宿餐饮（3.3%）等。从疫情防控以来的基本情况看，本次疫情受影响主要行业为交运（03年SARS高峰期的二季度增速下滑5个点以上）、住宿餐饮（03年二季度增速下滑3个点），其次应是批零、租赁和商业服务。
疫情期间，人们出游、聚餐行为大幅减少，全国多地实施重大突发公共卫生事件一级响应，各商铺百货（除药店、超市外）都处于歇业状态，因此疫情会较大程度影响第三产业中的交通运输业和住宿旅游业，尤其是本次疫情发生的时间段正值春节，对于交通运输和住宿旅游业的影响又会有所加大。非典期间，第三产业受到的冲击最为严重，第三产业单季增速从2002年末的11.3%大幅下滑至2003年Q3的8.8%，全年增速较上年下滑1个百分点。第二产业增速在短暂下滑1.9个百分点后迅速反弹。其中，最受冲击的也是交通运输业和住宿旅游业。
图8：2000-2004年第二、三产业增加值增速
数据来源：IFind
从行业来看，电子通信、汽车、医疗产业是武汉、湖北的优势产业。根据武汉市2020年政府工作报告显示，2019年武汉市高新技术产业增加值占经济总量比重达24.5%，拥有光电子信息、汽车及零部件、生物医药及医疗器械三大世界级产业集群。据国盛证券统计显示，武汉市上市企业共60家，湖北省（除武汉市外）46家，其中电子通信业22家，医疗企业11家，汽车4家。疫情会引发人们对于医疗药物的消费。但由于武汉和湖北的电子通信、汽车产业等相关企业停工，可能为产业链上的其他地区上下游企业带来消极影响。
数据来源：Wind，国盛证券研究所
根据广发证券策略研究报告分析，从疫情的经济影响来看，与03 年有“三个不同”与“两个借鉴”。03年非典对经济影响在Q2 单季，但当前：①全球及中国基本面前景不如 03年；②往来交互限制严于 03 年；③第三产业依赖度高于 03 年，因此对分子端影响没那么乐观。03年两点借鉴：①政策逆周期对冲可鉴；②受益受损产业可鉴，“抗击疫情必需品”受益（医药/消毒洗涤/化工纤维），“线下消费与服务”受损（餐饮/酒店/旅游/交运/百货）。
来源：天津市租赁行业协会 ，作者广发租赁