来源： 贾晓丽 全球租赁业竞争力论坛研究员
整体情况：2020年度，共有29家金租公司发行金融债券，期数32，金额579亿元，其中有3期、30亿元二级资本债。总体规模较上年减少69亿元，但发行家数较去年增加9家。市场上出现了海晟、苏州、天府、汇通、横琴华通、湖北、九鼎金租等新面孔。ABS维持零发行。
发行规模：据统计，11月末，社融存量规模同比增长13.6%。企业债券融资同比增长36.81%，由年初占社融比例12.67%增长到13.37%。在整体债券融资规模高速增长、直融比例稳步增长的情形下，金租公司发债规模不增反降。这侧面反映了这轮货币宽松不仅未惠及金租公司，额度反而是收缩的。发债规模只占金租行业整体融资10%弱，审批制下注定不是融资主流。
发行利率：市场反映了货币转向的轨迹，历史罕见的在一年内“破三爬四”。同等评级的金租在不同时点发行，相差近150个BP，市场窗口总是在瞬间打开又刹那合上。不过对于金租来说，金融债券是仅有的长期融资渠道，有额度，能发出，就是幸运。
发行节奏：下半年发行规模明显大于上半年，11月出现了一个发行“小高潮”。当5月下旬货币政策出现边际转向迹象时，多数金租公司选择了观望，随着货币政策回归常态化，出于对未来货币政策不乐观以及线下额度紧张的考虑，金租公司纷纷将“手中子弹打净”。
在融资产品标准化和证券化的趋势下，同业额度被围攻堵截，因此，打开金租公司直融市场迫在眉睫。将金融债券由审批制改成注册制是必要的，条件又具备。金租公司不同于其他非银机构，直接服务于实体；各项指标均在监管之下，一览无余，只要设定相关标准，注册额度发行即可。这整体上不会带来融资额度增加，只会优化金租公司的负债结构。
2020年金融公司发行金融债券一览表
