中小型融资租赁公司流动性管理难度加大，流动性分层加速

预计中小型产业背景和第三方租赁公司短期流动性管理难度加大。

2020年，严监管叠加疫情冲击，融资租赁行业经营承压，行业分化加剧，金融租赁公司以及央企背景的融资租赁公司经营较为稳健，而大多数中小型融资租赁公司则处于收缩状态。

融资能力一向是融资租赁公司的“生命线”。不过，近年来，融资环境边际收紧，不少融资租赁公司因资产质量下行、借款较难等原因，流动性管理出现问题。

“资金市场应更客观地了解融资租赁公司的业务风险和业务贡献，改变对行业的看法。另外，也期待给予从事真实租赁业务的公司更多支持。”中国外商投资企业协会租赁业工作委员会会长杨钢在近日举行的“2020中国融资租赁年会”上称。

流动性分层加速

目前，融资租赁公司主要通过银行渠道获得融资，银行贷款约占企业资金来源的80%左右，且大多为1年期贷款，资产负债久期存在一定错配。

2018年金融去杠杆、行业转为由银保监会监管，银行对中小型融资租赁公司授信政策趋紧，加上宏观经济调整环境下，市场担忧中小型融资租赁公司承租人信用风险加速暴露，以银行借款为主的小型租赁公司融资难度和融资成本抬升，外部融资渠道受阻。

一位头部融资租赁公司人士对第一财经记者表示，今年一季度，融资租赁公司的日子最难过，不少客户出现逾期，出租人给予了延期。而在负债端，融资租赁公司却较难得到银行的资金支持，部分公司出现流动性困难。

为缓解疫情冲击，监管采取了一系列政策支持。一些头部融资租赁公司融资出现改善。第三方数据显示，2020年1~9月，融资租赁公司共发行债券280单，合计2315亿元，同比分别增长32.7%和17.06%；发行ABS共计652单，合计1970.63亿元，同比分别增长8.31%和0.36%。

不过，2020年四季度，逆周期政策有边际收紧趋势，东方金诚金融业务部分析师张丽表示，未来，融资租赁公司的资金端供给会有所收紧，监管趋严以及资产质量分化将加速不同租赁公司的流动性分层，预计中小型产业背景和第三方租赁公司短期流动性管理难度加大。