利率再创新低！民生金租第三期货运物流债成功发行

来源：竞争力论坛

作者：张翔研究员

7月25日,民生金租2023年第三期金融债券（货运物流主题）发行圆满成功，发行金额金额30亿元。

在去年12月，民生金租获中国人民银行批复，同意发行不超过100亿元货运物流主题金融债券。本期为额度内第三期，此前，民生金租已分别在今年3月和5月发行两期债券，两期债券金额均为20亿元。

从今年金融租赁公司发行金融债券的整体情况看，民生金租的表现无疑是极为亮眼，截止到7月25日，民生金租成为开年来唯一一家在债券市场发行金融债券的金租公司。

除民生金租，仅有横琴华通金租在6月底获广东银保监局批复，同意在全国银行间债券市场公开发行总规模不超过8亿元人民币、期限不超过3年的绿色金融债券，但尚未发行。

3.19%，创民生金租金融债券发行利率新低

此次债券发行规模为人民币30 亿元，债券期限3年，票面利率3.19%，认购倍数达1.6倍。相较于此前已发行的两期债券，本期债券除发行规模上有较大增长，其发行利率的稳步下降更值得关注。

民生金租在3月发行的首期金融债，利率为3.4%，5月发行第二期时，利率为3.27%，到本期3.19%的发行利率，实现两连降。与第二期的发行利率3.27%对比，本次第三期金融债利率直降8个BP。

从债券市场看，民生金租能在发行利率上取得连降，从侧面反映出其优良的市场信用等级与资产质量。于自身而言，3.19%的发行利率不仅创民生金租金融债券发行利率的新低，同时也在一定程度上缓解了其资金负债端的压力。

融资渠道多元化

一直以来，同业借款、同业拆解都是金租公司新增负债的主要来源。据统计，2022年，金租公司新融入同业借款43815亿元，占新增融资的58%，新增同业拆入资金22452亿元，约占新增融资30%；截至2022年末，金租公司同业借款余额约占总负债余额的72.59%，同业拆入余额占比6.88%。

但同业借款受资金环境和监管政策影响较大，近年来，受金融市场风险事件影响，同业信用分层进一步加剧，从整体看，金租公司的融资难度在增加。面对外部宽信用、严监管的市场环境，这也要求金租公司不断拓展融资渠道，降低负债成本，开源节流，两头发力。

在这样的背景下，民生金租在负债融资方面，进行着积极的尝试。三期金融债圆满发行，合计70亿元的资金注入，将有助于民生金租资产负债期限错配、平抑利率重定价风险，对于后续新增的中长期资产业务开展，也将提供极大的支持。

此外，据竞争力论坛了解，民生金租也在积极调整自身资金负债结构，在控制同业借款比例的同时，也在持续丰富融资产品，以发行金融债、银团贷款、账款保理等方式作为融资的有效补充。值得一提的是，目前，民生金租正在创新尝试供应链金融，探索更加稳健多元的融资渠道，在供应链融资上，民生金租已经小有规模。